كيف يمكن البيع على المكشوف؟ يعتبر الوصول إلى شخص يقبل باقراض أسهمه لمستثمر آخر بشكل فردي أمرا صعبا للغاية وقد لا يكون متاحا في العديد من الأحيان للمستثمرين وهنا يلجأ المستثمرون إلى وسيلتين رئيسيتين للبيع على المكشوف سواء عن طريق وسيط تداول أو عن طريق العقود مقابل الفروقات. البيع المكشوف عن طريق وسيط التداول في هذه الحالة يقوم وسيط الـ تداول بتوفير الأصول للمستثمر ويقوم بالوساطة في البيع والشراء وقيد العمليات إلى حساب المستثمر ولا يمكن للمستثمر التصرف في المركز إلا من خلال وسيط التداول حيث يكون عليه أن يقدم لوسيط التداول ضمانات ضد الخسارة تتمثل في الهامش الذي يعتبر بمثابة تأمين ضد الخسارة. وفي حال انخفاض قيمة هذا التأمين يكون المستثمر قد وصل إلى ما يعرف بمرحلة المطالبة بالهامش أو إنذار الهامش ويكون على المستثمر الاختيار ما بين إغلاق مركز البيع على المكشوف وقبول الخسارة المحققة التي يتم خصمها من رصيد الهامش الخاص بالمستثمر أو في حال رغبته بالاستمرار في المركز يكون عليه زيادة مبلغ الهامش المتوفر في حساب التداول الخاص به لدى الوسيط. البيع على المكشوف من خلال العقود مقابل الفروقات العقود مقابل الفروقات هي عبارة عن عقود يتم تداولها من أجل الاستفادة من الفرق في السعر دون الامتلاك الحقيقي للأصل المتداول وحقوق العقد المتداول كاملة بالإضافة إلى أن العقد مقابل الفروقات يتم تسعيره بما يعرف بالسوق الثانوي أو التداول خارج المقصورة وبالتالي يحتوي السعر على كافة المصاريف والتكاليف المرتبطة بالأصل ويتم تعديل السعر بناء على أي اضافات أو خصومات للسهم على سبيل المثال توزيعات الأرباح وغيرها.
"البيع على المكشوف والتشويه" هي ممارسة غير قانونية يستخدمها بعض المضاربين الذين يقومون ببيع السهم على المكشوف قبل أن يقوموا بنشر شائعات سلبية لا أساس لها حول الشركة المستهدفة، في محاولة لخفض سعر سهم تلك الشركة. وعندما يحدث ذلك يقومون بشراء السهم وتغطية مراكزهم المكشوفة، ويحققون الأرباح. وعلى الرغم من أن هناك عدداً من القيود المفروضة على آلية البيع على المكشوف في السوق السعودية التي تشمل على سبيل المثال، إبعاد المستثمرين الأفراد عن تلك الآلية واقتصار حق استخدامها على أنواع محددة من المستثمرين مثل الصناديق، واحتفاظ البورصة بحقها في تحديد أي الأسهم يمكن بيعها على المكشوف، إلا أن المنطق الكامن وراء أسلوب "البيع على المكشوف والتشويه" لا يزال صالحاً ويمكن سحبه على الآلية بشكلها الحالي. انهيار "جيه بي مورجان"! في الثاني والعشرين من يوليو/تموز 2002، خضع بنك الاستثمار الأمريكي "جيه بي مورجان" لتحقيق من قبل إحدى اللجان الفرعية بمجلس الشيوخ، تتضمن تساؤلات حول الدور الذي لعبه البنك في مساعدة شركة الطاقة الأمريكية المعلن إفلاسها "إنرون" في بناء (متاهة) من المعاملات المالية المريبة. المستثمرون الذين شاهدوا بأعينهم ما حدث لشركة الخدمات المحاسبية "آرثر آندرسون" على خلفية تورطها بتلك الفضيحة التقط بعضهم هذه المعلومة، وقام ببيع سهم البنك على المكشوف وبدأ في نسج شائعات تسببت في انخفاض سعر السهم إلى مستويات قياسية.
لذا، قد يشترط الوسيط من البداية أن يكون هناك مبلغ نقدي يعادل 25 في المائة من قيمة العملية، وبعد ذلك قد يحتاج العميل إلى إيداع مبلغ إضافي أو تقديم ضمانات مناسبة ليبقى الحساب في وضع آمن، فيما لو ارتفع سعر السهم. اقتراض الأسهم من قبل الوسيط يمتد إلى عام كامل، لكن من الممكن - وهو نادر الحدوث - أن يطلب مركز الإيداع من الوسيط في أي وقت إعادة الأسهم التي تم اقتراضها، وبالتالي سيقوم الوسيط بتوجيه العميل لإعادة شراء الأسهم من السوق خلال فترة قصيرة. لم أجد في التنظيم ذكر المدة المتاحة لإعادة شراء الأسهم، لكن المدة غالبا تكون خلال يوم أو يومين بالكثير. هيئة السوق المالية قامت بعمل عدد من الضوابط المهمة التي تساعد على الاستفادة من البيع على المكشوف دون زعزعة للسوق المالية واستقرارها، ومن أهم هذه الضوابط أنه لا يسمح بالبيع على المكشوف لأسهم أي شركة لديها أسهم مكشوفة تتجاوز 10 في المائة من عدد الأسهم الحرة للشركة. هذا يعني حتى لو أرادت مجموعة من المضاربين الإطاحة بسهم ما، فلن يستطيعوا بيع أكثر من 10 في المائة من أسهم الشركة، وهذه كمية قليلة من الصعب أن يكون لها تأثير سلبي كبير في سعر السهم. هناك شرط آخر كذلك ممكن أن يجعل عدد الأسهم المبيعة على المكشوف أقل بكثير من 10 في المائة من الأسهم الحرة، وهو شرط ألا يتجاوز عدد الأسهم المكشوفة عشرة أضعاف متوسط كمية التداول اليومية، التي تقاس بمتوسط كمية التداول لآخر 60 يوما.
الاستمرار بالحساب الحالي ما مفهوم البيع على المكشوف؟ البيع على المكشوف ( Short Selling): عملية بيع تهدف إلى تحقيق الأرباح من وراء الانخفاض المتوقع في سعر سلعة أو أداة مالية أو ورقة مالية (سهم) عن طريق اقتراضها وبيعها، أو عن طريق بيع عقد ثابت أو عقد آجل يُتعهد فيه بتسليمها في تاريخ لاحق بالسعر الحالي (أو بسعر محدد). وفي كلتا الحالتين، يعتمد البائع على بيع الأصل بسعر أعلى ثم شرائه بسعر أرخص من أجل استرجاعه. تُعرف عملية البيع على المكشوف في أسواق رأس المال بأنها بيع أوراق مالية تم اقتراضها، أي أن البائع لا يمتلكها فعلياً، بسعر معين ثم شرائها لاحقاً بسعر أقل وإعادتها للمقرض، وبالتالي يمكن من خلال هذه العملية الحصول على الربح المتحقق من وراء شراء أوراق مالية بأسعار أقل وبيعها بسعرٍ أعلى. يقوم المضاربون بالبيع على المكشوف حينما يتوقعون انخفاض أسعار أسهم معينة بالبورصة، حيث يقترضون هذه الأسهم من وسيط ما ثم يقومون ببيعها بالسعر الجاري المرتفع مع إعادة شرائها وردها للوسيط عند انخفاض سعرها، وعندئذٍ يحصل المضاربون على ربح مساوي للفارق بين سعري البيع والشراء مطروحاً منه فائدة الوسيط الذي قام المضارب باقتراض الأوراق المالية منه.
فالتحوط يسمح للمستثمر بالحد من المخاطر التي قد تتعرض لها محفظته في حال توجه السوق باتجاه مخالف لتوقعاته، تماماً مثل شراء بوليصة تأمين على البيت أو السيارة. وهو بذلك مخالف لمفهوم المضاربة Speculation. مثال عن التحوط لنفترض أن المستثمر يمتلك محفظة من أسهم قيادية مختارة من مؤشر فاينانشال تايمز FTSE بقيمة 60،000 جنيه استرليني، وحيث أنه يتوقع أن ترتفع أسعار الأسهم، و يكون في هذه الحالة مضارباً Speculator. وقد قرر المستثمر أن يتحوط ضد مخاطر انخفاض أسعار الأسهم، وذلك بالبيع على المكشوف لمؤشر فاينانشال تايمز المستقبلي Future FTSE و الذي يتداول الآن على 6،000 نقطة. حيث أن حركة كل نقطة من المؤشر تساوي 10 جنيهات استرلينية، وبالتالي يكون قد باع على المكشوف المؤشر الذي يرتبط مباشرة بمحفظته بقيمة تساوي 60،000 جنيه استرليني. بعد بضعة أيام وبسبب انتشار أخبار سلبية عن القطاع المالي، هبطت أسعار الأسهم بشكل ملحوظ وانخفض مؤشر فاينانشال تايمز FTSE 100 بممقدار 10%، وفقدت معظم الأسهم القيادية جزءاً من قيمتها. لنرَ ما تأثير ذلك على محفظة المستثمر المكونة من مركز دائن ومركز مكشوف. الجزء الأول: المركز الدائن Long Position القيمة الأولية للاستثمار في (الأسهم القيادية Blue chips) بقيمة: 60،000 جنيه استرليني القيمة الحالية: 54،000 جنيه استرليني النتيجة: خسارة 6،000 جنيه استرليني الجزء الثاني: المركز المكشوف Short Position القيمة الأولية للاستثمار في (مؤشر FTSE المستقبلي) بيع على المكشوف بقيمة: 60،000 جنيه استرليني النتيجة: ربح 6،000 جنيه استرليني عندما انخفض السوق 10%، تحققت خسائر بقيمة 6،000 جنيه استرليني على المركز الدائن، ولكن بنفس القيمة تحققت أرباح من المركز المكشوف.
أنت توافق على أن بركة ليس عليها واجب ائتماني تجاهك وليست مسؤولة عن أي التزامات أو مطالبات أو تعويضات أو تكاليف أو نفقات، بما في ذلك أتعاب المحاماة، التي يتم تكبدها فيما يتعلق باتباعك معلومات استثمار عامة من بركة. لا تقدم بركة أي إقرارات بشأن ما إذا كان استثمار معين ملائمًا أو مناسبًا لك. توفر بركة أوراقًا مالية تقليدية ولا تنوي الاستعانة بمستشار شرعي أو الحصول على فتوى فيما يتعلق بالأوراق المالية الخاضعة للرقابة الشرعية. ولا تملك بركة موافقة النافذة الإسلامية من سلطة دبي للخدمات المالية. ينبغي على العملاء أن يكونوا على دراية بأن الأسهم الموافقة للشريعة الإسلامية قد تنطوي على مخاطر وتكاليف إضافية. ولا يمكن أن يكون هناك ما يضمن الامتثال لأحكام الشريعة الإسلامية للأوراق المالية المدرجة من قبل بركة. كما يتم تذكير العملاء بأن الآراء حول التوافق مع الشريعة الإسلامية تختلف وأنه يجب عليهم الحصول على المشورة المستقلة الخاصة بهم فيما يتعلق بجواز الورقة المالية.
أصدرت شركة تداول القواعد المنظمة لبيع الأسهم على المكشوف بعد إجراء بعض التعديلات عليها، وذلك بعد أن صدر في العام الماضي قرار من هيئة السوق المالية بالموافقة على هذا النوع من البيع.
طريقة عمل طاجن الفول بلسان العصفور بخطوات بسيطة يعتبر طبق الفول واحد من أشهر الأطباق المصرية خاصة على مائدة السحور في رمضان، وذلك لاحتوائه على العديد من العناصر الغذائية الهامة كما يساعد على الشعور بالشبع لفترة طويلة من الوقت، ومن ناحية أخرى تحرص الأسر على تحضير أطباق مختلفة ومتنوعة من الفول، حتى لا تشعر أفراد الأسرة بالملل، ولهذا نستعرض في التقرير مع الشيف إيمان عبد الرؤوف، التي أشارت إلى طريقة عمل طاجن الفول بلسان العصفور، من خلال اتباع عدة خطوات المكونات علبة فول مدمس. نصف كوب لسان عصفور. ربع كوب زيت. ملعقة زبدة. حبة بصل متوسطة الحجم. 2 حبة طماطم. بهارات وتوابل "ملح، فلفل اسود، كمون ". كوب ماء. طريقه عمل لسان العصفور بالكبد والقوانص. طريقة تحضير طاجن الفول باللسان عصفور: يجب تسخين الفرن على درجة حرارة متوسطة ودهن قالب الطاجن بالزبدة، وتسخين الزيت في وعاء آخر مع إضافة لسان العصفور مع التقليب حتى يحصل على لون ذهبى، ثم يترك جانباً. يقطع بصل صغير ويضاف في الزيت ويقلب حتى ينضج وتقطع الطماطم لقطع صغيرة، وبعد أن يذبل البصل يضاف إليه مكعبات الطماطم الصغيرة وتقلب جيداً ثم يضاف لسان العصفور المحمر مسبقاً عليه، مع إضافة الملح والفلفل الأسود والكمون والبهارات ويقلب جيداً، ثم إضافة الماء الساخن.
وصفات طبق جانبي تم تسجيل التقييم بنجاح مقادير طاجن لسان العصفور بالكبد والقوانص 3 أكواب لسان عصفور. 2 كوب عصير طماطم طازج. ½ 1 كوب ماء. ½ كيلو كبد وقوانص. بصلة كبيرة مفرومة. ثمرة جزر كبيرة الحجم مبشورة. ثمرة فلفل أخضر رومي مقطعة مكعبات. 2 ملعقة كبيرة سمن. 2 ملعقة كبيرة زيت. ملعقة صغيرة ثوم مفروم. ¼ ملعقة صغيرة حبهان مطحون. مكعب مرق دجاج مطحون. ½ ملعقة صغيرة بهارات مشكلة. ملح وفلفل أسود. طريقة تحضير طاجن لسان العصفور بالكبد والقوانص سخني الفرن عند درجة حرارة 200، ثم ضعي الطاجن في الفرن ليسخن. على نار متوسطة، ضعي كمية كبيرة من الماء والملح والفلفل الأسود، واتركيه حتى يغلي. ضعي الكبد والقوانص، واجعليها تغلي غلوة، ثم صفيها من الماء واتركيها تبرد، وقطعيها قطع صغيرة. على نار متوسطة، ذوّبي السمن، ثم أضيفي لسان العصفور، وقلبي حتى يُصبح لونه ذهبيًا. على نار متوسطة، سخني الزيت، ثم أضيفي البصل وقلبيه حتى يذبل. أضيفي الثوم والجزر والفلفل الأخضر، وقلبي لمدة دقيقتين. لهذا السبب احذر تناول شوربة لسان العصفور فى رمضان - المرأة. أضيفي الكبد والقوانص، ثم أضيفي البهارات والحبهان، وقلبي لمدة 3 دقائق. أضيفي لسان العصفور وقلبي، ثم أضيفي عصير الطماطم والصلصة والملح والفلفل الأسود والماء، وقلبي، ثم اتركيه حتى يغلي.
مستخدم/ة جديد/ة ؟ سجلي الأن الرئيسية وصفات أطباق رئيسية طاجن لسان العصفور مقادير الوصفة 3 كوب لسان العصفور 1 ملعقة كبيرة بهار مشكل ملح 2 حبة كبيرة بصل مفروم سمن 10 حبة فلفل أسود صحيح 500 جرام لحم هبرة ملعقة صغيرة كمون 4 طماطم (بندورة) طريقة التحضير أحضري طبق طاجن عالي الحافة. في مقلاة واسعة ضعي لسان العصفور. ضعي المقلاة على نار متوسطة. باستعمال ملعقة خشبية قلبي لسان العصفور إلى أن يصبح لونه ذهبي فاتح وتتصاعد رائحته. أسكبي لسان العصفور المحمص في الطاجن. وزعي القرفة، الملح والفلفل. باستعمال سكين عريضة قطعي اللحم إلى قطع متوسطة الحجم. في مقلاة واسعة ضعي السمن. ضعي المقلاة على نار متوسطة إلى أن يسخن. أضيفي قطع اللحم. قلبي اللحم إلى أن تصبح ذهبية اللون وتجف. وزعي قطع اللحم على لسان العصفور. أضيفي البصل في المقلاة. باستعمال ملعقة خشبية قلبي البصل، الملح، البهار والكمون. قلبي لمدة دقيقة أو دقيقتين. وزعي البصل على اللحم ولسان العصفور. باستعمال سكين حادة قطعي الطماطم إلى ارباع. في إبريق الخلاط ضعي الطماطم ومقدار ٣ كوب من الماء. طريقة عمل طاجن لسان العصفور - منال العالم. أضيفي الثوم. شغلي الخلاط على سرعة متوسطة إلى أن تحصلي على صلصة ناعمة.