أيضاً، قد تقوم الشركة بإخفاء جزء من الأصول أو الخصوم من الميزانية العمومية من خلال تسجيلها كاحتياطيات أو عقود إيجار تشغيلي أو تعويضات مؤجلة وغيرها من التقنيات والأساليب المحاسبية الأخرى. وفي هذه الحالة، سنجد أن بند حقوق المساهمين المذكور في الميزانية العمومية لا يعكس كمية كبيرة من الموارد التي تستخدمها الشركة في عملياتها. أعقد مما تتخيل! بناء على ما سبق، كون أن مضاعف القيمة الدفترية لأي سهم يساوي أو يقل عن واحد لا يعني إطلاقاً أن الشركة موضع التحليل جيدة وأن هذا السهم مقوم بأقل من قيمته ويجب اقتناصه. من يتسرع ويقفز إلى هذا الاستنتاج يتجاهل دون أن يدري أهمية الأصول غير الملموسة للشركة والتي تشمل على سبيل المثال الموظفين المدربين والسمعة التجارية والعلاقات مع العملاء والموردين. كل هذه الأشياء هي ما يفرّق بين مجموعة من المكاتب والآلات والأبنية وبين الشركة الحقيقية، ولكن يتم استبعادها أثناء حساب مضاعف القيمة الدفترية. الحافز الرئيسي لأغلب المهتمين بالأسهم ذات مضاعف القيمة الدفترية المنخفض هو أنهم يرغبون في شراء أسهم رخيصة، غير أن معظم مستثمري القيمة ذوي الخبرة ينظرون دائماً إلى ما هو أكثر عمقاً من ذلك، ولذلك تجدهم يستخدمون مضاعف القيمة الدفترية جنباً إلى جنب مع غيره من أدوات التحليل الأخرى.
السهم ذو مضاعف القيمة الدفترية البالغ 0. 5 مرة ليس بالضرورة أفضل من ذلك الذي تبلغ نفس النسبة لديه 3 مرات. فلا تزال هناك حاجة لفحص الكثير من العوامل الأخرى. لذلك، ليس من الحكمة أبداً أن تعتمد على مضاعف القيمة الدفترية بمفرده في تحديد ما إذا كان السهم يمثل فرصة جيدة أو لا. يجب أن يتم استخدام هذه النسبة إلى جانب أساليب التحليل الأخرى، وذلك لأن الميزانية العمومية ليست مقياساً دقيقاً للقيم الحالية للأصول، بل هي مجرد تقدير محاسبي لأصول وخصوم الشركة في يوم محدد، في حين أن القيمة الفعلية للأصول والخصوم تتغير كل يوم. حتى الفكرة القائلة بأن مضاعف القيمة الدفترية المنخفض يحد من احتمالية الهبوط المحتمل خاطئة. حيث إنه من الممكن جداً أن ينخفض سعر السهم إلى ما دون قيمته الدفترية إذا تم إجراء عمليات شطب كبيرة لأصول أو في حال حققت الشركة عوائد سلبية على رأس المال المستثمر. كما أوضحنا بالأعلى، في أكثر الأحيان توجد هناك علاقة طردية بين قيمة مضاعف القيمة الدفترية وبين العائد على حقوق المساهمين. فليس من المستغرب أن نرى الشركات التي تحقق عوائد مرتفعة يتم تداولها مقابل سعر أعلى من قيمتها الدفترية، والعكس صحيح.
يتحدث الكثيرون عن التحليل الأساسي لبناء القرار عليه وعادة ما ينظر المحلل الأساسي إلى مكرر الربحية ومضاعف القيمة الدفترية كمؤشرات لاتخاذ القرار الاستثماري. سيتم من خلال تحليلنا استعراض نتائج أسواق المنطقة ومقارنتها ببعض لنكون فكرة عما هو معقول ونفسر الفروق، كما سيتم استعراض قطاعين تاريخيا للمقارنة والمضاهاة وهما قطاع البتروكيماويات والأسمنت السعوديين. لا شك أن البيانات توضح لنا نتائج مهمة حول تسعير السوق للربح والاستثمارات الدفترية ووجود فروق بين القطاعات ونظرة المستثمرين عبر الزمن وكيفية تغيرها واتجاهاتها. ولعل ما يؤثر فينا هو أسباب تغير النظرة عبر الزمن ووصولها لمستويات متدنية في الفترة الحالية، مقارنة بالماضي. المتغيرات المستخدمة مكرر الربح هو نسبة عبارة عن قيمة السهم السوقية مقسومة على ربح السهم للسنة، وتهدف هذه النسبة لمعرفة كم مرة يغطي السعر الربح وعادة ما يهتم بها عندما تكون منخفضة. والمتغير الثاني وهو مضاعف القيمة الدفترية وهو نسبة القيمة السوقية إلى قيمة الشركة الدفترية، وبالتالي يهمنا هنا أن الرقم كلما انخفض كان أكبر جاذبية. وعادة ارتفاع الرقمين عن المتوسط يعطي انطباعا حول توقعات المستثمرين للشركة وعلى الوضع الاقتصادي السائد.
رؤية الذئب يهاجم في المنام للحامل - YouTube
الشخص الذي يتخلص من هجوم الذئب عليه يعتبر علامة على تحمل الصعوبات، ومواجهة أي مشاكل وأزمات بشجاعة والتخلص منها دون حدوث أي خسائر. الرائي عندما يحلم بنفسه وهو يهرب من الذئب في حلمه يكون هذا إشارة على تجاوز أي عقبات وأزمات يتعرض لها دون أن يتأثر بشكل سلبي. رؤية الذئب يهاجم في المنام لابن سيرين قدم العالم المعروف ابن سيرين العديد من التفسيرات المتعلقة بهجوم الذئب على الرائي في المنام والتي يكون من أهم دلالاتها ما يلي: الشخص الذي يحلم بالذئب وهو يتحول ويصبح إنسان يعتبر دلالة على قيام الرائي بتقويم سلوكه، والبعد عن أذى الغير، وفعل ما أمر به الله وتجنب المعصية. مشاهدة ذئب داخل المنزل في الحلم يشير إلى التعرض للسرقة في الفترة المقبلة، أما إذا كان صاحب المنام هو من يربي الذئب في بيته فإن ذلك يرمز إلى فعل خطأ والندم عليه. التعرض للهجوم من الذئب في الحلم يدل على كثرة الأعداء وعلى الرائي الحذر والانتباه إلى نفسه جيداً حتى لا يصاب بسوء. رؤية شخص لنفسه وهو يهرب من الذئب يدل على محاولات الرائي لتجنب أي مشاكل وهموم، لكن إذا قام صاحب الحلم بالتصدي للذئاب فإن ذلك يعبر عن شجاعته ومواجهته أزماته ومحاولة إيجاد حلول لها.
تفسيرات هامة عند رؤية الذئب في المنام تعددت معاني هذه الرؤية حسب حالة ووضع صاحب الرؤية وفيما يلي عرض لأهم هذه المعاني: يشير رؤية ذئب بعيد يحدق النظر في صاحب الرؤية إلى وجود شخص منافق قريب من الرائي. يدل وجود الكلب مع الذئب في المنام إلى النفاق والمكائد الكثيرة التي يتعرض لها الرائي وعليه الحذر. يشير أكل لحم الذئب إلى ارتكاب الرائي للكثير من الأعمال المحرمة. يشير شرب لبن الذئب إلى الخوف وعدم الاستقرار في حياة صاحب الرؤية. يشير النوم بجوار الذئب إلى المركز المرموق الذي يصل إليه أبناء صاحب الرؤية. يدل أكل الذئب لعضو من أعضاء الرائي إلى تعرضه لمشاكل صحية. يشير حلم مشي الرائي وراء الذئب إلى هزيمته من بعض الأشخاص. يدل ظهور الذئب يتسم بالظرف على وجود المنافقين. تشير رؤية الذئب في حلم الرجل الفقير إلى وجود الأعداء. تشير رؤية الذئب في حلم الرجل الغني إلى تعرضه للمكر من المحيطين من أجل السيطرة على أمواله. تدل مصارعة الذئب في المنام على شجاعة وقوة صاحب الحلم. تعرض الرائي للإصابة من الذئب يدل على تعرضه للتهديد من البعض. رؤية الذئب يهاجم الغنم في المنام تشير هذه الرؤية إلى تعرض صاحب الحلم إلى مشكلة كبيرة ويمر بفترة صعبة ولا يجد من يساعده على تجاوز هذه الأزمة الكبيرة، كما تشير رؤية هجوم الذئب على الغنم ونجاحه في قتلهم في حلم الرجل الغني إلى تعرضه لأزمة مالية كبيرة يترتب عليها انخفاض في مستوى المعيشة والمعاناة من الفقر لسنوات طويلة.